而小麥市場需求端方面，面粉加工企業(yè)面對著新季小麥減產(chǎn)幅度低于預期的市場環(huán)境，毫無疑問地繼續(xù)維持低庫存策略，雖然說小麥替代玉米進入飼用的性價比已經(jīng)大范圍體現(xiàn)，但飼料加工企業(yè)因為前期備貨頭寸偏高，加上對玉米市場后市形成了分歧，因此也基本為即采即用，暫未出現(xiàn)規(guī)模性建倉或加碼庫存行為。

同時政策性儲備輪入采收購則明顯滯后。三箭齊發(fā)的市場需求雖已成型，但動能明顯不足。因此我們現(xiàn)階段看到的是小麥市場對比新糧登場前明顯偏弱，已形成了新陳小麥市場價格快速接軌。

 

面對著現(xiàn)階段新季小麥的弱勢環(huán)境和部分用糧企業(yè)持續(xù)下調(diào)收購價，部分小麥市場主體多有怨言，甚至悲觀論調(diào)也有漫延之勢，很多小作文也再次語不驚人死不休地推出小麥崩盤的標題。而筆者卻以為，小麥市場下一步將會是穩(wěn)中有漲的趨勢，杞人憂天式的過度悲觀其實完全沒有必要。

從實際操作角度來說，部分資金弱，場地小的基層貿(mào)易糧點確實是存在著壓力，利潤空間不斷被壓縮，甚至有虧損出現(xiàn)。但對于具備一定資金籌措能力和有一定倉儲能力的小麥市場主體而言，現(xiàn)階段小麥市場的弱勢又何嘗不是一種降低成本的機會呢？以為接下來的一段時間，小麥市場的主動權將會掌握在政策性小麥儲備企業(yè)手中，定價話語權也會出現(xiàn)一定程度的轉移。

 

從政策面來看，鼓勵小麥市場化收購雖依然是主基調(diào)，但各類型托底工具依然是齊備的。首先，各級政策性儲備小麥輪入收采購6月份后將會密集展開，從政策面的角度來看，基礎收購定價不會低于2380元/噸的小麥最低收購價中等質(zhì)量定價。

同時雖然其數(shù)量對小麥總體的供需面影響有限，但因架空期要求，收采購的時間段相對集中，這種短期性的需求放大也必然會對小麥市場價格起到支撐和推動作用。其次從多區(qū)域的新季小麥等級指標來看，絕大多數(shù)滿足國標二等要求，滿足國標一等要求的占比也不在少數(shù)，從現(xiàn)行市場價格來看，進入或已完成收割的主產(chǎn)區(qū)基本全面滿足小麥最低收購價啟動收購要求了，那么基本可以確定的是2025年新產(chǎn)季小麥啟動最低收購價收購基本是沒什么懸念的，雖然從執(zhí)行主體來看，收購數(shù)量或許會大幅低于之前，但階段性對小麥市場價格的支撐和推動也會是明確的。最后，面對著低價+高品質(zhì)的2025年新產(chǎn)季小麥，無論是政策性儲備企業(yè)還是其他類型的市場化企業(yè)，都是具備吸引力的。

 

綜合以上對小麥市場下一階段供需面的預判，筆者堅持認為，接下來小麥市場將會呈現(xiàn)穩(wěn)中有漲的態(tài)勢，現(xiàn)階段的市場價格回落其實是市場機會的給予。