菏澤面粉企業(yè)帶票價格達(dá)到1.285元/斤，青島面粉企業(yè)調(diào)至1.28元/斤，江蘇宿遷面粉企業(yè)執(zhí)行1.26元開票價，安徽亳州面粉企業(yè)含票價1.275元/斤。陜西咸陽面粉企業(yè)普麥帶票更是強(qiáng)勢站上1.3元/斤，渭南面粉企業(yè)達(dá)到1.297元/斤，成為全國價格標(biāo)桿。

 

這波上漲并非偶然。今年托市小麥?zhǔn)召徚砍?600萬噸，大量糧源進(jìn)入儲備體系，直接抽緊了市場流通量。

 

當(dāng)前基層農(nóng)戶余糧已不足三成，持糧主體惜售情緒濃厚，貿(mào)易商"賣跌不賣漲"心態(tài)凸顯，逢降價反而觀望不出貨，導(dǎo)致制粉企業(yè)門前到貨量持續(xù)偏低，不得不通過提價來刺激上量。

 

需求端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征。制粉企業(yè)維持"按需采購"策略，大規(guī)模建庫意愿不強(qiáng)，面粉經(jīng)銷商也采取隨銷隨購，庫存保持中低水平。但飼料需求成為重要支撐點，華北地區(qū)新季玉米因霉變、毒素超標(biāo)等問題，疊加?xùn)|北優(yōu)質(zhì)玉米外調(diào)存在時間、運(yùn)輸和成本障礙，迫使飼料企業(yè)加大對小麥采購力度。盡管當(dāng)前玉麥價差280元/噸削弱了替代優(yōu)勢，但優(yōu)質(zhì)糧源短缺仍讓小麥添加比例難以下調(diào)，飼用需求增量預(yù)期明確。

 

政策層面的不確定性成為懸在市場上的達(dá)摩克利斯之劍。托市小麥拍賣是否重啟、儲備輪換投放節(jié)奏如何，直接影響市場主體預(yù)期。近期中儲糧競價銷售節(jié)奏明顯放緩，12月1日內(nèi)蒙地區(qū)甚至轉(zhuǎn)為競價采購2025年小麥200噸，釋放的政策信號給市場吃了定心丸。

 

但與此同時，江蘇地區(qū)貿(mào)易糧銷售量大幅增加，南方小麥交易市場單日掛拍量超5萬噸，泰州姜堰區(qū)糧食集團(tuán)銷售的7683噸2024年產(chǎn)混合麥，底價2400元/噸，最高拍出2530元/噸，溢價130元/噸，優(yōu)質(zhì)糧源競搶依然激烈。

 

當(dāng)前市場呈現(xiàn)出典型的"上有阻力、下有支撐"膠著態(tài)勢。一方面，面粉行業(yè)產(chǎn)能過剩，終端需求未見明顯好轉(zhuǎn)，企業(yè)利潤壓縮，對高價小麥承接能力減弱；另一方面，政策收儲托底、基層余糧見底、貿(mào)易商集中惜售，構(gòu)成了堅實支撐。

 

全國面企小麥?zhǔn)召弮r格均值1.2666元/斤，山東均值1.2626元/斤，區(qū)域分化明顯，山東部分地區(qū)仍徘徊于1.24-1.25元/斤，與陜西存在5-6分價差。

 

與麥粉市場的波動不同，近期面粉副產(chǎn)品市場表現(xiàn)亮眼，成為緩解面粉企業(yè)經(jīng)營壓力的重要支柱。由于部分企業(yè)開機(jī)率有所下調(diào)，麩皮等副產(chǎn)品供應(yīng)量相應(yīng)收縮，而當(dāng)前養(yǎng)殖業(yè)存欄處于高位，生豬與肉禽的剛性飼料需求持續(xù)旺盛，推動麩皮行情穩(wěn)步上行。

 

截至11月27日，主產(chǎn)區(qū)麩皮價格普遍走高。其中，河北地區(qū)價格為1884-1904元/噸，較上周上漲50-60元/噸；河南地區(qū)為1884-1904元/噸，上漲50-60元/噸；山東地區(qū)為1864-1904元/噸，上漲40-60元/噸。此外，主產(chǎn)區(qū)飼用通粉價格也出現(xiàn)小幅上揚(yáng)，近日上漲約40-50元/噸。

 

與此同時，玉米市場的回暖也為副產(chǎn)品行情形成支撐。自11月中旬以來，隨著氣溫下降，新季玉米的儲存壓力有所緩解，農(nóng)戶惜售情緒增強(qiáng)。優(yōu)質(zhì)玉米供需結(jié)構(gòu)分化，帶動價格整體呈震蕩上行態(tài)勢，進(jìn)一步強(qiáng)化了副產(chǎn)品市場穩(wěn)中趨漲的預(yù)期。