我國豆油出口量同比激增的主要原因是國際豆油價格持續(xù)上漲，而我國豆油供給充足、價格處于全球偏低水平，對周邊國家具有一定出口優(yōu)勢。近兩個月來，國際生物柴油利好消息頻出，全球豆油、棕櫚油需求預(yù)期增加，推動國際油脂價格走高。

       6月底，巴西政府宣布自8月1日起生物柴油摻混比例將從14%提高到15%；印尼能源礦產(chǎn)部數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月16日，印尼生物柴油消費量已達742萬千升，完成政府設(shè)定年度1560萬千升配額的47.5%；美國生柴政策持續(xù)發(fā)酵，長期利好美豆油價格走勢。

        7月29日，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油主力合約收盤報價56.73美分/磅，創(chuàng)2023年10月以來新高；7月30日，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油收盤報價4277令吉/噸，較7月1日的階段性低點上漲330令吉/噸或8.36%。油脂期價的強勢運行也推動了南美豆油現(xiàn)貨報價的上漲。7月30日，阿根廷9月船期豆油出口至中國CNF報價1155美元/噸，較月初上漲103美元/噸；巴西9月船期豆油出口CNF報價1202美元/噸，較月初上漲98美元/噸。

 

　　相比之下，我國豆油庫存充足、國內(nèi)供應(yīng)較為寬松。6月以來，我國進口大豆集中到港，為降低高溫?zé)釗p風(fēng)險，油廠周度壓榨量維持在200萬噸以上高位，疊加夏季炎熱油脂消費疲軟，豆油庫存持續(xù)累積，截至7月25日我國豆油商業(yè)庫存已升至110萬噸，供需寬松局面下國內(nèi)豆油價格處于全球偏低水平。

        7月30日，大商所豆油主力合約收盤報價8240元/噸，約合1148美元/噸，比CBOT豆油低約89美元/噸，性價比優(yōu)勢凸顯。現(xiàn)貨方面，市場消息顯示，印度進口商從中國購買15萬噸豆油，將于9-12月期間裝運，CNF報價約為1140美元/噸，較南美供應(yīng)低約20美元/噸。此外，由于南美運距較遠，我國向周邊國家出口豆油也具有一定的運費優(yōu)勢。印度貿(mào)易商表示，從南美發(fā)貨到印度需要六周以上，而從中國發(fā)貨只需兩到三周。

 

　　后期我國豆油出口或有持續(xù)增加的可能。一是8-9月我國大豆到港量仍然較為龐大，預(yù)計國內(nèi)豆油仍將維持供需寬松局面，而生柴政策長期支撐國際油脂需求預(yù)期，國內(nèi)外豆油價差可能持續(xù)存在，我國豆油出口至周邊國家理論利潤較為可觀。二是當(dāng)前印度國內(nèi)植物油庫存偏低，后期補庫需求較為旺盛，疊加國際棕櫚油價格高位運行，可能繼續(xù)增加采購我國豆油數(shù)量。