在玉米供應(yīng)越來(lái)越緊的情況下，政策開(kāi)始投放進(jìn)口玉米補(bǔ)充，中儲(chǔ)糧也增加競(jìng)價(jià)交易量調(diào)節(jié)市場(chǎng)。此外，小麥、玉米接近平價(jià)，飼料企業(yè)或加大替代比例。港口庫(kù)存持續(xù)減少，下海量大幅下降，下游深加工和飼料企業(yè)玉米庫(kù)存相對(duì)充足。當(dāng)前產(chǎn)區(qū)天氣較好，新作產(chǎn)量預(yù)期值得關(guān)注。下游需求不一，生豬行業(yè)開(kāi)始去產(chǎn)能，短期存欄維持，深加工企業(yè)需求延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)。

 

　　近期，中儲(chǔ)糧投放進(jìn)口玉米補(bǔ)充市場(chǎng)，7月1日首拍投放18.9萬(wàn)噸，成交率高達(dá)97%，平均溢價(jià)超100元/噸，市場(chǎng)呈現(xiàn)搶糧狀態(tài)。7月4日，中儲(chǔ)糧再次投放30.6萬(wàn)噸進(jìn)口玉米，總體投放量不小，當(dāng)日成交26.3萬(wàn)噸，成交率86%，總體也呈現(xiàn)溢價(jià)狀態(tài)。而中儲(chǔ)糧公開(kāi)競(jìng)價(jià)投放量也在增加，機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，自6月27日至7月2日，中儲(chǔ)糧共投放14.7萬(wàn)噸，成交14萬(wàn)噸，成交率95%。

 

　　玉米市場(chǎng)成交火熱，但在持續(xù)拍賣(mài)補(bǔ)充下緊而不缺，下游深加工和飼料企業(yè)庫(kù)存相對(duì)穩(wěn)定。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日，深加工企業(yè)玉米庫(kù)存為456.7萬(wàn)噸，較上周變化不大；而飼料企業(yè)庫(kù)存為32.59天，有所回落，仍在近年同期高位。北方港口和南方港口玉米庫(kù)存繼續(xù)回落中，下海量降至低位。鲅魚(yú)圈港玉米現(xiàn)貨價(jià)格漲至2400元/噸，維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，但期價(jià)已陷入調(diào)整中。

 

　　盡管小麥價(jià)格回升，但玉米價(jià)格漲幅更大，小麥、玉米價(jià)差已收窄至10元/噸附近，接近平價(jià)。小麥替代優(yōu)勢(shì)大，飼料企業(yè)或加大其飼用比例，且小麥供應(yīng)充足。政策稻谷拍賣(mài)成交回落，因成交價(jià)高，不具備替代優(yōu)勢(shì)。在谷物進(jìn)口上，5月份進(jìn)口玉米數(shù)量仍低；巴西玉米增產(chǎn)，且中美談判向好，后期進(jìn)口或回升。

 

 

　　國(guó)內(nèi)新季玉米種植完成，進(jìn)入生長(zhǎng)期。目前，西南地區(qū)春玉米已逐漸進(jìn)入乳熟期，東北春玉米已逐漸進(jìn)入拔節(jié)期。近期，東北地區(qū)大部光熱充足，土壤墑情適宜，利于玉米、大豆等生長(zhǎng)發(fā)育，大部作物長(zhǎng)勢(shì)良好；西北、華北、黃淮等地降水對(duì)夏玉米生長(zhǎng)有利，新作玉米種植面積穩(wěn)中微增，關(guān)注天氣順利情況下的增產(chǎn)可能；西南早熟春玉米或在8月中下旬上市。

 

 

　　養(yǎng)殖方面，豬價(jià)自7元/斤低位反彈，為避免生豬行業(yè)進(jìn)入長(zhǎng)期虧損，政策要求暫停能繁母豬擴(kuò)產(chǎn)及二次育肥，且控制出欄重量在120公斤，頭部豬企已響應(yīng)。近期中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議也強(qiáng)調(diào)治理無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，淘汰落后產(chǎn)能。目前外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖仍然虧損，而自繁自養(yǎng)維持少量盈利，生豬行業(yè)或進(jìn)入去產(chǎn)能過(guò)程。

 

　　較為嚴(yán)重的是禽類養(yǎng)殖行業(yè)，蛋價(jià)持續(xù)跌至新低，蛋雞存欄持續(xù)升高，蛋雞、肉雞養(yǎng)殖全面長(zhǎng)期虧損。當(dāng)前飼料需求偏強(qiáng)，若后期去產(chǎn)能化加速，則增長(zhǎng)受限。

 

　　深加工企業(yè)需求延續(xù)低迷。淀粉加工企業(yè)和酒精企業(yè)長(zhǎng)期虧損，開(kāi)機(jī)率均處于偏低水平。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，淀粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率為51.2%，處于近年同期低位；酒精企業(yè)開(kāi)機(jī)率為44.88%，近年同期最低。

 

　　短期來(lái)看，進(jìn)口玉米拍賣(mài)及其他谷物替代等補(bǔ)充緩解供應(yīng)，新作產(chǎn)量及需求分化下玉米期價(jià)承壓。