Allendale的首席分析師Rich Nelson表示:“此次玉米評級結果出人意料，不僅低于市場預期，更是自2019年以來的最差初始評級。”回顧歷史數據，在過去10年中，僅2019年(59%)和2017年(65%)的初始評級更低，明顯低于最近5年的均值73%。
看向國內玉米市場，由于我國前4個月的玉米進口量同比大幅縮減，國內玉米庫存相較于往年同期消化更快。據中信建投期貨玉米分析師湯選澎介紹，雖然今年南北港口庫存總量同比小幅增長，但環比大幅下降。北方港口庫存已從3月的600萬噸降至目前的490萬噸，華南港口玉米庫存從此前的320萬噸降至目前的200萬噸。
進入6月，華北、黃淮等地新麥開始收割，今年小麥和玉米的價差不斷收窄。南華期貨農產品分析師戴鴻緒認為，當前小麥均價雖然高于玉米均價，但云南、貴州和四川的玉米價格已超過2600元/噸，小麥的性價比開始凸顯，或逐步搶占市場份額。從新季小麥的生長狀況來看，今年華北地區高溫少雨，或對新季小麥產量造成一定影響，預計新季小麥價格偏高，對玉米價格的壓制效果有限。
“市場預計今年新麥產量下降7%左右，影響有限。新麥開秤收購價逐漸貼近最低保護價2380元/噸，預計短期下游采購偏謹慎，將給端午節后的市場價格帶來一定的壓力。如果小麥和玉米的價差較小，市場觀望情緒就會升溫，進而壓制玉米價格。”湯選澎說。
需求方面，盡管進入生豬消費淡季，但能繁母豬存欄量仍處于高位，玉米深加工需求略有提升。根據農業農村部數據，近一年能繁母豬整體存欄量保持在4000萬頭左右，當前飼料需求保持穩定。
展望后市，戴鴻緒認為，從生豬養殖周期來看，能繁母豬存欄量從去年四季度開始下滑，玉米飼用需求或在今年三季度出現拐點。考慮到下半年為養殖旺季，飼料需求下降速度或放緩。深加工需求方面，淀粉廠、酒精廠生產利潤普遍偏低，部分淀粉加工企業近期傳出停產檢修計劃，或拖累后續玉米需求。總體而言，今年下半年玉米需求偏弱。
戴鴻緒表示，端午節過后國內玉米春播基本結束，種植面積基本確定，天氣情況成為下半年市場關注的重點。商品糧主產區下半年雨水偏多，黑龍江、吉林、遼寧以及內蒙古東部當前累計降水量均為近10年新高，春播進度較去年整體延遲7到10天，會增加后期早霜風險。
同時，降雨偏多意味著光照較少，土壤積溫偏低，不利于作物出苗生長。整體來看，玉米供應端擾動較多，天氣情況、陳糧拍賣進度、貿易商挺價情緒都會對玉米價格產生影響，需求預計偏弱，玉米期貨價格以高位震蕩為主。
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