4月中儲糧玉米競價銷售高溢價成交，助推東北市場價格走高

 

　　由于一季度基層售糧進度較快，以及產區貿易商順價正常出貨，社會庫存降至近年偏低位，4月份東北產區玉米有效供應趨緊，貿易商、下游加工企業等市場主體積極參與中儲糧競價銷售。4月份中儲糧二等玉米競爭銷售的成交價比標底價高出40-90元/噸，屬于高溢價成交，而一等糧溢價幅度達到115-125元/噸。

        疊加中美關稅問題影響，市場看漲情緒濃郁，市場價格被推高。進入5月份，下游加工企業對高價糧源接受度有限，以及中美關稅問題短時緩和，產區市場情緒出現反轉，中儲糧競價銷售成交溢價幅度明顯收窄，由5月初的65元/噸降至底價成交。5月下旬，東北產區貿易商出貨意愿雖有提升，但由于庫存量有限，實際順價成交居多，中儲糧玉米競價銷售再度高溢價成交，溢價幅度在30-50元/噸。

 

　　從近年中儲糧玉米競價銷售數據來看，今年4月份玉米競價銷售計劃銷售量約89萬噸，實際成交量80萬噸，成交率接近90%。從圖2中可看出，今年1-4月份玉米競價銷售成交率在70%-90%，處于近年同期的較高水平，平均成交率約80%，較去年同期提升11個百分點；計劃銷售總量292萬噸，同比增幅151%；實際成交總量232萬噸，同比增幅191%。從中可直觀感受到輪換糧對市場供應的有效補充，以及高溢價成交對市場價格的利多影響。

 

 

　　截至5月23日，監測5月東北玉米市場均價漲至2201元/噸，環比4月全月均價的季節性指數為106%，明顯大于過去6年同期的季節性指數，即出現超季節性上漲的特點，這主要得益于供應端收緊以及中儲糧玉米競價銷售高溢價成交的推動。可看出，2019-2024年5月份東北玉米價格的季節性指數為102%，以及上漲年數明顯大于下跌年數，說明5月份市場價格高于4月均價的概率是比較大的，所以今年5月市場價格符合季節性規律，只是漲幅超出歷史平均值，屬超季節性上漲。

 

　　據市場調研及電話調研了解，由于去年玉米減產以及前期超賣，目前東北產區貿易商庫存多低于去年同期水平，市場有效供應偏緊的局面已基本明朗。且華北麥收前騰庫已近尾聲，6月中上旬貿易商將集中收購小麥，玉米供應量存在減少趨勢，深加工以及飼料企業需采購周邊市場及東北玉米進行補充，這將從供需兩端利多東北玉米市場價格。

 

　　從東北產區的需求來看，6月份下游深加工企業按需采購，部分消耗庫存，需求偏弱。但飼用需求存在較強支撐，一是當地飼料玉米缺乏可替代性，二是當地氣溫利于養殖業發展，且中小規模飼料企業庫存偏低，飼用玉米存在剛性需求。

       綜合來看，在輪換糧有效補充的前提下，6月份東北玉米市場或呈供弱需強狀態，市場主流價格或延續漲勢。期間由于下游加工環節抵觸高價糧源或采購小麥替代，市場價格或小幅回調，整體將呈現振蕩上漲趨勢。建議密切關注新季小麥產情及輪換糧、替代品拍賣情況。