隨著全球市場對美國和中國之間的貿(mào)易緊張局勢做出反應(yīng)，另一種雙邊關(guān)系引起了人們的關(guān)注：巴西和中國。在過去的二十年里，中國已成為巴西最大的農(nóng)業(yè)貿(mào)易伙伴，占巴西農(nóng)產(chǎn)品出口總額的三分之一。隨著最新的關(guān)稅升級，巴西有望加強(qiáng)與中國的貿(mào)易關(guān)系。

然而，這種不斷深化的關(guān)系引發(fā)了人們對巴西嚴(yán)重依賴中國貿(mào)易的長期風(fēng)險的質(zhì)疑，特別是考慮到未來幾年中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的預(yù)測。

本文考察了過去20年中國需求在推動巴西農(nóng)業(yè)部門擴(kuò)張中的作用。它還從市場多樣化和風(fēng)險敞口的角度討論了出口集中度不斷提高的影響。中國在巴西出口市場的份額不斷增長2013年，在中國加入世界貿(mào)易組織（WTO）12年后，中國成為巴西最大的農(nóng)業(yè)貿(mào)易伙伴。

中國現(xiàn)已超越歐盟和美國，成為巴西最大的貿(mào)易伙伴。根據(jù)對外貿(mào)易秘書處的數(shù)據(jù)，在過去的二十年里，中國在巴西農(nóng)產(chǎn)品出口中的份額從2005年的7%上升到2024年的30%。同期，歐盟的份額從30%下降到14%，而美國的份額從14%下降到7%（見圖1）。

根據(jù)Secex的數(shù)據(jù)，中國目前是巴西幾種主要農(nóng)產(chǎn)品和林業(yè)產(chǎn)品的主要進(jìn)口國，2024年占巴西大豆出口的73%，纖維素（一種廣泛用于造紙的植物性材料）的49%，牛肉的46%，棉花的33%，糖的29%，豬肉的19%和家禽的11%。

在過去的二十年里，巴西的出口總額以6%的復(fù)合年增長率（CAGR）增長，而對中國的出口增長明顯更快，CAGR為15%。這反映了巴西出口與中國經(jīng)濟(jì)增長之間的緊密聯(lián)系。除了促進(jìn)巴西出口外，中國經(jīng)濟(jì)的快速增長也促進(jìn)了巴西農(nóng)田的升值。

過去十年，巴西的耕地價格大幅上漲，部分原因是中國強(qiáng)勁的需求和巴西出口商的有利匯率導(dǎo)致大宗商品價格高企。土地價值增長最顯著的地區(qū)是巴西中西部和南部的糧食產(chǎn)區(qū)，特別是那些專門從事大豆生產(chǎn)的地區(qū)，大豆是向中國出口的主要農(nóng)產(chǎn)品。

中國大豆進(jìn)口與巴西的作用在所有農(nóng)產(chǎn)品中，巴西對中國出口的最大依賴是大豆，在過去十年中，巴西平均75%的大豆出口到中國市場。這種強(qiáng)勁的需求主要是由于中國國內(nèi)大豆產(chǎn)量有限，以及需要支持魚類、肉類、乳制品和蛋類（統(tǒng)稱為蛋白質(zhì)）的大規(guī)模生產(chǎn)。例如，2024年，中國只生產(chǎn)了2100萬噸大豆，而國內(nèi)消費量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1.29億噸。進(jìn)口約占該國大豆供應(yīng)的84%，其中67%來自巴西（見圖2）。


在過去二十年里，巴西對中國大豆市場的依賴加深了，這是由于中國國內(nèi)大豆需求的持續(xù)增長導(dǎo)致對進(jìn)口的依賴增加。2005年至2024年，中國的大豆消費量從4444萬噸增加到1.299億噸，增長了190%（見圖2）。相比之下，同期國內(nèi)產(chǎn)量增長了26%。

這一不斷擴(kuò)大的差距是通過進(jìn)口來彌補(bǔ)的，進(jìn)口激增了近300%，僅從巴西的進(jìn)口就增長了近十倍。由于國內(nèi)消費的急劇增長，中國目前約占全球大豆進(jìn)口總量的60%，巴西和美國是其主要供應(yīng)商。對于這兩個國家來說，大豆是對中國的最大農(nóng)產(chǎn)品出口。從歷史上看，美國是世界上最大的大豆出口國，但在2013年，巴西的大豆出口量首次超過了美國。自那時起，巴西在全球大豆貿(mào)易中的份額持續(xù)穩(wěn)步增長。

中國對巴西農(nóng)業(yè)的直接投資盡管中國是巴西農(nóng)產(chǎn)品出口的主要目的地，但與其他經(jīng)濟(jì)部門相比，過去二十年中國對巴西農(nóng)業(yè)部門的外國直接投資相對有限。根據(jù)代表近80家巴西和中國公司的非營利機(jī)構(gòu)中巴商會的數(shù)據(jù)，2007年至2023年間，中國在巴西的投資總額為730億美元，涉及264個已確認(rèn)的項目。電力部門所占份額最大，吸引了330億美元（占總數(shù)的45%），其次是石油開采，吸引了220億美元（30%）

2007年至2023年，制造業(yè)獲得了53億美元的中國直接投資，占總投資的7%。采礦業(yè)吸引了6%（44億美元），而基礎(chǔ)設(shè)施項目吸引了33億美元（5%）。在此期間，農(nóng)業(yè)僅獲得24億美元，占中國在巴西總投資的3%（見圖3）。盡管如此，農(nóng)業(yè)和其他部門一樣，間接受益于電力和基礎(chǔ)設(shè)施投資。一些因素有助于解釋中國對巴西農(nóng)業(yè)部門的直接投資水平低的原因，例如圍繞外國農(nóng)田所有權(quán)的法律限制以及高昂而復(fù)雜的運營成本。對于許多不熟悉這些動態(tài)的中國公司來說，直接投資生產(chǎn)似乎不如在全球市場上購買大宗商品更有吸引力。

因此，投資仍然集中在生產(chǎn)投入（如化學(xué)品、種子和機(jī)械）和基礎(chǔ)設(shè)施，包括港口和倉儲設(shè)施。中國需求放緩的風(fēng)險與自給自足的推動自2019年以來，中國的大豆進(jìn)口出現(xiàn)了周期性中斷。這些波動與新冠肺炎大流行和中國豬肉行業(yè)爆發(fā)的非洲豬瘟的影響有關(guān)。

一些分析人士認(rèn)為，鑒于中國肉類消費的預(yù)期增長放緩，導(dǎo)致對蛋白質(zhì)消費的需求減少，中國的大豆進(jìn)口可能已經(jīng)達(dá)到峰值。這一前景是基于收入增長和城市化率的預(yù)期下降。到2029年，中國蛋白質(zhì)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)量預(yù)計將僅增加150萬噸，達(dá)到2.1億噸。這意味著年均增長率僅為0.12%，遠(yuǎn)低于截至2023年的十年間觀察到的1.8%的增長率。盡管中國嚴(yán)重依賴進(jìn)口來滿足國內(nèi)需求，但它一直在積極推行供應(yīng)來源多樣化和減少對巴西依賴的戰(zhàn)略。作為其至2027年的五年農(nóng)業(yè)計劃的一部分，中國將提高大豆和其他谷物和油籽的自給自足作為優(yōu)先事項。

近年來，中國越來越多地批準(zhǔn)轉(zhuǎn)基因作物的種植和商業(yè)化，特別是玉米和大豆，以提高糧食安全，減少對進(jìn)口的依賴。中國《2024-1933年農(nóng)業(yè)展望報告》的目標(biāo)是在未來十年內(nèi)將大豆產(chǎn)量提高75%。國內(nèi)糧食產(chǎn)量的潛在增長和飼料行業(yè)需求的預(yù)期放緩，給中國大豆市場帶來了越來越大的不確定性，因此也給巴西和美國等嚴(yán)重依賴大豆的主要供應(yīng)商帶來了不確定性。

近年來，巴西農(nóng)業(yè)部門一直在討論減少對中國出口商品和替代市場依賴的戰(zhàn)略。其中一個選擇是增加國內(nèi)對大豆的壓榨，以生產(chǎn)豆粕和油，并擴(kuò)大生物柴油和可持續(xù)航空燃料（SAF）的生產(chǎn)。此外，新興國家對蛋白質(zhì)的需求預(yù)計將隨著人均GDP和總?cè)丝诘脑鲩L而增長，如非洲和東南亞國家。

巴西農(nóng)業(yè)在過去二十年的擴(kuò)張與中國不斷增長的需求密切相關(guān)，中國已成為巴西大豆、纖維素、牛肉、棉花、糖、豬肉和家禽等產(chǎn)品的主要農(nóng)業(yè)貿(mào)易伙伴。2024年，巴西農(nóng)產(chǎn)品出口總額的三分之一銷往中國市場，突顯出該國對中國大宗商品出口的嚴(yán)重依賴。隨著美國和中國之間持續(xù)的貿(mào)易緊張局勢，預(yù)計巴西在未來幾年將在中國市場獲得更大的份額。然而，這種強(qiáng)有力的貿(mào)易關(guān)系也使巴西面臨著與市場集中度相關(guān)的日益增長的風(fēng)險。

隨著中國努力提高自給自足水平并使供應(yīng)來源多樣化，巴西農(nóng)業(yè)在中長期內(nèi)可能面臨不確定性。中國需求的放緩，加上國內(nèi)產(chǎn)量的增加，可能會限制巴西未來的出口增長。為了應(yīng)對這些風(fēng)險，巴西可以采取擴(kuò)大增值加工、投資生物燃料和加強(qiáng)與中國以外新興市場的貿(mào)易關(guān)系等戰(zhàn)略——近年來，美國在許多方面都走在了前面。