剛說(shuō)完小麥很危險(xiǎn)，結(jié)果行情馬上就變臉了，而且這次的臉變得有點(diǎn)大。

不光是行情上的下跌，而且地方小麥的拍賣(mài)也開(kāi)始出現(xiàn)大量的流拍，這就讓小麥?zhǔn)袌?chǎng)有點(diǎn)坐不住了。畢竟在前兩年，小麥拍賣(mài)是壓倒小麥的主力稻草，所以現(xiàn)在再次流拍，讓市場(chǎng)有點(diǎn)心慌，擔(dān)心輪換主體會(huì)泡制前兩年的做法，拍不動(dòng)那就降價(jià)，結(jié)果越拍越低，越低越拍。

所以，現(xiàn)在的小麥?zhǔn)袌?chǎng)就充斥著這樣的恐慌。那么，小麥會(huì)不會(huì)真的繃不住了，要重走前兩年的老路呢？

首先，我們認(rèn)為小麥的下跌是必然的。之前我們分析過(guò)，小麥和玉米不同，雖然玉米上漲也拉動(dòng)了小麥，但是支撐玉米的因素遠(yuǎn)比小麥要多，而利空玉米的因素卻遠(yuǎn)比小麥要少。

所以，小麥的行情一部分和玉米有關(guān)，但是并不能全系在玉米身上。為什么我們認(rèn)為小麥的下跌是大概率事件呢？

主要就是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)小麥的預(yù)期和小麥的現(xiàn)實(shí)供需存在落差。即市場(chǎng)看漲小麥主要看的是小麥重入飼料領(lǐng)域，進(jìn)而提振小麥需求。但事實(shí)上，小麥與玉米價(jià)差雖然縮小，但是并未全面啟動(dòng)飼料用替代。

一方面是生豬養(yǎng)殖并不景氣，且利潤(rùn)走低，養(yǎng)殖端對(duì)飼料需求并不旺盛；

另一方面，距離新小麥?zhǔn)斋@也越來(lái)越近，且新麥豐產(chǎn)預(yù)期較高，再加上從目前部分儲(chǔ)備庫(kù)對(duì)新麥的輪換采購(gòu)來(lái)看，普遍對(duì)新麥預(yù)期不高，成交多有折價(jià)，甚至市場(chǎng)預(yù)計(jì)，如果新麥豐產(chǎn)，且質(zhì)量品質(zhì)正常，新小麥啟動(dòng)最低收購(gòu)價(jià)執(zhí)行預(yù)案的概率將大大增加。

所以，當(dāng)飼用需求預(yù)期放緩，而面粉走貨不暢，且面粉企業(yè)不斷承壓的情況下，小麥必然是要撐不住的。那么，小麥會(huì)不會(huì)像前兩年那樣大跌呢？概率也不大。首先是政策面雖然對(duì)小麥的支撐看似不如玉米多，但在穩(wěn)糧保糧的大政策背景下，小麥必然是有底的，所以大跌的概率并不大。

其次，玉米上漲以后，和小麥的比價(jià)關(guān)系，其實(shí)也是變相為小麥托底。即當(dāng)小麥下跌到一定程度，必然觸發(fā)替代，隨著小麥的飼用替代啟動(dòng)，需求增加，也就限制了小麥的跌幅。

所以我們對(duì)小麥的看法依然不變，即整體仍然是供強(qiáng)需弱的狀態(tài)，再加上距離新麥?zhǔn)斋@越來(lái)越近，小麥上行壓力很大。但同時(shí)經(jīng)過(guò)前面的磨合，小麥已完成筑底過(guò)程，所以大跌的概率也不大。再加上隨著新麥?zhǔn)斋@，新陳必然要交接，所以接下來(lái)，陳麥和新麥價(jià)格會(huì)不斷調(diào)整趨近。但不可否認(rèn)，優(yōu)質(zhì)麥行情依然堅(jiān)挺，也成為支撐小麥的重要底氣。