近期國內玉米市場消息頻發，在美方一意孤行再度加稅的情況下，國內展開反制對進口美玉米加征15%的關稅。同時，中儲糧再發新增收儲庫點公告。國內新糧銷售加速，農戶余糧不足，糧權向中下游轉移。替代和進口缺乏，后期市場供應或偏緊。美玉米種植面積預期增加，關稅問題打壓，美盤大跌。國內需求相對一般，缺乏增長動力。

進口及其替代不足，中美關稅摩擦加劇

當前，小麥、玉米價差超200元/噸，替代缺乏性價比。政策稻谷開拍時間未定，谷物替代不足。進口或延續偏低水平，加上美國再次加稅后，國內對美玉米實行加征15%的關稅反制措施，還包括高粱、小麥等。不過，國內進口美玉米等谷物占比不大，而且可轉向烏克蘭等，因而影響有限。反而美盤自受其害，在美農展望論壇預期美玉米種植面積增加的情況下又遇加稅，美玉米短期連續大跌。不過，美對墨西哥、加拿大的關稅或有緩和可能。

飼料需求暫時趨穩，深加工業需求一般

豬價止跌但仍偏低，生豬養殖利潤小幅回暖。機構數據顯示，外購仔豬盈利9.39元/頭，自繁自養盈利43.08元/頭。能繁母豬存欄已連續兩個月環比回落，幅度偏小，生豬存欄慣性修復。

蛋價回落，蛋雞養殖利潤轉虧，蛋雞存欄維持高位，虧損不利于后期補欄；肉雞長期虧損。養殖存欄基礎仍存，飼料需求暫以趨穩為主。

深加工企業因生產利潤下降，開機率一般。

局部地區淀粉企業加工利潤轉虧，開機率維持上年同期水平；酒精企業長期虧損，開機率回落，低于上年同期。下游淀粉糖、造紙企業開機率恢復至常態。

由此看來，當前玉米主要影響為供應端擾動，需求端提振不足。在后期供應偏緊的態勢下，玉米價格仍然有望偏強。