政策指引，價格繼續(xù)上行

 

二次增儲以來，目前公布了黑龍江和內(nèi)蒙古兩個地區(qū)，且因時間臨近春節(jié)，使得部分庫點(diǎn)發(fā)布將于近期停收年后再收購的公告，例如：黑龍江富錦直屬庫將于1月24日暫停玉米收購工作，春節(jié)假期后，具體收購時間，將根據(jù)實(shí)際情況發(fā)布公告；遼寧大興庫點(diǎn)于1月23日下午17:00點(diǎn)暫停收購，2月6日上午8:00恢復(fù)收購。不過市場熱情已經(jīng)點(diǎn)燃，目前期貨達(dá)到的高度大大增加了市場對遠(yuǎn)月看好的信心和底氣，例如目前北方港口2月份合同價格2100元/噸，3月份合同價格2120元/噸，逐月遞增。要知道前兩年因行情不佳，市場給出的近月合同價格有時都是一樣的，遠(yuǎn)月也只遞增10元/噸而已，但目前期貨升水現(xiàn)貨較多，一些做期現(xiàn)套保、基差點(diǎn)價的公司可看到的利潤也較大，給出的報價也比部分單做貿(mào)易的公司的報價要高。

 

 售糧進(jìn)度加快，渠道庫存繼續(xù)增加

 

元旦以來，部分貿(mào)易商一直在建庫存，不過因價格上漲十分乏力，以及前兩年跌價行情的影響，建庫的貿(mào)易商也多是量力而行，減少使用三方這類利息較高的資金。不過本周態(tài)度180度轉(zhuǎn)彎，建庫熱情高漲，潮糧價格蹭蹭上漲，以黑龍江為例，潮糧30水收購價格大體達(dá)到1500-1580元/噸左右，理論15水折干價格在1863-1963元/噸，且目前大部分地區(qū)售糧進(jìn)度過半，區(qū)域農(nóng)戶余糧只剩2-3成，糧源加速向渠道轉(zhuǎn)移，貿(mào)易商收著收著感覺“沒有糧”了，也加劇了市場看漲的心態(tài)。

 

 綜上所述，可以看出近期市場的交易邏輯一部分在于對遠(yuǎn)期預(yù)期的體現(xiàn)，一部分在于年后政策的繼續(xù)支撐和影響等。而對玉米存糧的各主體來說，擔(dān)憂的點(diǎn)或從何時止跌，還能跌多少轉(zhuǎn)變?yōu)檫€能漲嗎，還有多大的上漲空間，以及漲幅能否跑贏成本利息等。筆者認(rèn)為從目前市場給出的一部分報價當(dāng)中，以北方港口為例，價格到2150元/噸左右問題不大了，而年后就要看是漲勢放緩有所回調(diào)還是繼續(xù)年前的偏強(qiáng)不變的趨勢了。