針對油脂油料價格走勢，與會專家雖多空觀點并存，但普遍認同全球油脂市場已進入緊平衡時代的核心判斷。長期來看，市場整體呈現震蕩上行的基本格局，而短期內則可能維持高位震蕩態勢。這一趨勢的根本原因在于全球油脂供應增速明顯放緩，難以匹配持續擴張的需求增量，尤其是能源領域消費的不斷攀升。

與此同時，大豆、葵花籽、菜籽等軟油種植面積的加速擴張雖然在一定程度上擠壓了棕櫚油的市場份額，卻也客觀上推高了整體油脂價格的中樞水平。可以預見，政策調整、極端天氣以及庫存去化進程將成為影響2026年市場走勢的關鍵變量。

德國《ink-id="link-1772087250506-0.8305951312032915">油世界》執行董事Thomas Mielke對植物油市場持明確的看多立場。他認為，棕櫚油作為油脂市場的主導品種，其產量的"黃金增長期"已經結束。數據顯示，2026年全球油脂消費量預計將增長710萬噸，而產量增幅僅為530萬噸，供需缺口呈現擴大態勢。生產增長已無法跟上消費擴張的步伐，特別是能源消費領域的快速增長正在重塑市場格局。

基于這一判斷，他預測2026年棕櫚油價格將呈現階梯式上漲態勢，而菜油市場由于處于緊平衡狀態，將維持相對高位并持續享有溢價。關于豆油，他指出當前全球大豆供應實際上是充裕的，南美地區的豐收為市場提供了充足的原料保障，因此豆油價格的上漲更多是受到棕櫚油價格聯動以及生物燃料需求拉動的影響，而非源于自身基本面的短缺。

與此形成對比的是，資深分析師、Godrej International董事ink-id="link-1772087250508-0.1667005020136545">Dorab Mistry對2026年植物油市場持更為謹慎的態度，他認為市場可能呈現持平甚至走弱的態勢，除非出現新的利好因素，如極端天氣事件或政策收緊。他特別強調，當前棕櫚油與豆油之間的價格競爭日趨激烈，而印度市場正成為雙方爭奪的焦點戰場。

受南美地區大豆豐收影響，大量價格較低的豆油涌入國際市場，對棕櫚油形成直接沖擊。作為全球最大的棕櫚油、豆油和葵花籽油進口國，印度的豆油進口來源已經從原先的三個國家擴展至十個國家，供應渠道的多元化顯著增強了其議價能力。在這種競爭格局下，為了吸引印度等主要買家，棕櫚油必須維持價格優勢，通過更具競爭力的定價策略來保住市場份額。

綜合本屆大會傳遞的市場信號，全球油脂油料市場正面臨供應增長失速、價格中樞上移以及政策驅動明顯的新常態。2026年整體市場預計將呈現"緊平衡下的高位震蕩"格局：上半年受庫存水平較高以及南美大豆集中上市的影響，價格可能保持相對穩定；而進入下半年后，季節性減產疊加潛在的政策收緊因素，或將推動價格進一步上行。從長期視角來看，棕櫚油結構性供應不足的矛盾將持續存在，這為全球油脂油料價格維持在較高區間提供了堅實支撐。

聚焦中國市場，嘉吉投資（中國）有限公司進出口業務總監在本屆大會上做出了一系列前瞻性預測。2026年中國對豆油、菜籽油、棕櫚油及葵花籽油的總體需求預計同比僅增長1%，增速較2025年明顯放緩，呈現出溫和增長的態勢。

具體到各品種，2026年中國棕櫚油液油進口量有望達到300萬噸，較2025年的270萬噸有所提升；然而受其他蛋白飼料供應充裕的影響，今年中國大豆壓榨量可能出現小幅下降。值得注意的是，由于南美豆油競爭加劇，中國豆油出口預計將從2025年的56萬噸大幅下滑至26萬噸。與此同時，2026年中國菜籽壓榨量有望增至340萬噸，并具備達到400萬噸的潛力，這一結構性變化值得關注。

從全球視野審視，食用油市場正在經歷深刻的結構性轉變。印度植物油生產商協會主席Sudhakar Desai在會前研討會上指出，當前地緣政治格局的深刻重組正在重塑全球貿易通道，傳統套利空間受到壓縮，而能源價格波動、匯率變動以及政策調整對食用油市場的影響則被顯著放大。他警告稱，關稅政策或貿易流量的微小調整都可能引發整個供應鏈價格的劇烈波動，過去那種相對穩定的貿易模式已成為歷史。

展望2025/2026年度，全球四大植物油產量預計將達到2.084億噸，較上年略有增長。雖然棕櫚油和菜籽油產量有所提升，但葵花籽油產量仍然受限，這種結構性失衡使得整體供應平衡極易受到天氣事件和政策波動的沖擊。在此背景下，油品間的替代競爭持續激烈，價差波動頻繁，葵花籽油的溢價優勢尤為明顯。

此外，生物燃料項目的快速推進，特別是在印尼和美國市場，正在消耗大量的棕櫚油和大豆油，這進一步加劇了市場的復雜性。食用油正日益成為與能源價格緊密聯動的戰略性商品，其屬性已超越單純的食品范疇。

與此同時，全球貿易政策的演變也在重塑市場格局，多國之間達成的自由貿易協定和雙邊貿易安排顯著影響著各市場的到岸成本、套利流動以及榨油利潤，貿易政策已成為市場定價和采購策略中不可或缺的關鍵變量。

這種全方位的結構性轉變正在系統性抬升食用油的價格底線，并顯著增強了食用油價格與原油價格及政府政策之間的相關性，標志著全球食用油市場已進入一個受政策沖擊驅動而非單純由農產品供應周期主導的新時代。來源：根據oilcn油訊根據